作者 彼得林奇 ,约翰罗瑟查尔德
翻译 刘建位,徐晓杰
1.选股基本原则:一、股票背后是公司。一家成功的公司开拓新的市场时,盈利增加,股价也相应随之上涨。或一家深陷困境的公司经营好转时,股价也会上涨。二、一个典型的大牛股一般要经过3~或更长的时间才能显示出英雄本色。三、绝不要用你必须的开支买股票,这样不必在大跌市场中被迫卖掉股票。四、不要投资你根本不了解的公司,投资你所在行业有巨大优势。五、股票价格随着每股收益波动而波动。六、某些年份收获30%收益,其他年份甚至亏损,你只能接受。
2.公司盈利迟早决定证券投资的失败与否。股价有时传递的是错误的信息,你应该追随公司是否有盈利。
3.假设某公司的股票要成为一只10倍股,首先其市值必须上涨10倍,即从100亿美元增加到1000亿美元,那该公司需要盈利多少才能支撑1000亿美元的市值?按照40倍市盈率,公司必须每年盈利25亿美元,才能使公司总市值达到1000亿美元。
4.三种投资策略:一、铁镐和铁锹策略。大多数淘金者都以失败告终,而那些卖铁镐、铁锹的人却发了大财。二、投资“可以不花钱就能拥有其互联网业务”的公司。如果目前市场上一家非网络公司的价值合理,如果这家公司的网络业务能达到预期水平,那么投资回报会非常丰厚。或网络业务的冒险不成功,但由于网络业务只是日常业务的补充,股价也不怎么跌。三、投资因互联网发展而附带受益的公司,指传统产业+互联网。
5.没有对一家公司的收益前景、财务状况、竞争地位、发展计划等情况进行充分研究之前,不要贸然买入它的股票。
6.没有必要每一只股票都赚钱。
7.股息的重要性:一、公司定期提高股息是公司营业好的信号,公司减少股息或不能提高股息是公司陷入困境的信号。二、没有股息将导致投资者无法得到定期收益。三、股价下跌且没有股息时,找不到理由继续持有该公司股票。
8.无法做到股市暴跌时及时脱身。因为没人能预测市场。即使避开了股市下跌,你如何能赶在下一波行情之前及时入市?耐心等待会让你的投资回报增加一倍多。
9.业余投资者的优势:一、独立思考,依赖自己的研究分析进行投资决策。二、基金经理可能是错的。即使正确,你也不知道他何时卖出。三、你本身已拥有了良好的信息来源,且信息就在你身边。四、机构的考核方式和短期行为无法避免。
10.投资前的准备。一、你的投资目标是什么?二、你对该公司信任程度多少?三、你是短线投资还是长线投资。四、如果出乎意料的股价暴跌,你怎么办?五、决定投资者命运的是投资者自己。
11.投资的窍门是不要相信内心的感受,而是要约束自己不去理会内心的感受。只要公司的基本面没有变化,就一直持有。
12.鸡尾酒理论:第一阶段,股市下跌了很久,人们都不愿谈论股票,股市将要止跌反弹了。第二阶段,股市上涨了15%,但没人注意。第三阶段,股市上涨了30%,人们开始热烈讨论。第四阶段,股市上涨到最高点,人们告诉我该买哪个股票。
13.六种类型公司。一、缓慢增长型。二、稳定增长型。三、快速增长型。四、周期性。五、困境反转型。六、隐蔽资产型。
14.购买稳定增长型股票后,如果股价涨了30%~50%,把它卖掉,再选择还没上涨的稳定增长型股票,反复操作。
15.投资组合中必须保留一些稳定增长型公司股票。在经济低迷时,能起到很好保护作用。
16.周期型股票。例如汽车、航空、钢铁、化学、国防。如果你在错误时间买了周期性股票,可能很快亏损一半还多。
17.你必须对不同类型的股票进行区别对待。特别是周期型股票,不能长期持有不管不问。
18.选股准则:一、公司名字枯燥、业务简单、枯燥乏味。二、公司业务令人厌恶、压抑。例:殡仪馆、清理油污、塑料吸管、垃圾袋等。三、公司从母公司拆分出来。四、机构持股少。例:银行、保险等。五、公司被谣言包围。六、公司处在低增长行业。七、公司有利基、垄断权、专利。例:水泥、医药、化学。八、人们需要不断买入的产品。九、公司内部人士买入自家公司股票、回购股票等。
19.避而不买的股票。一、热门股。二、吹捧的公司。三、多元恶化的公司。四、小道消息公司。五、依赖大客户供应商公司。六、名字花里胡哨的公司。
20.是什么因素使一家公司具有投资价值?为什么这家公司未来的价值会比现在的价值更高?归结为两点:收益和资产,尤其是收益。
21.股票价格随着每股收益波动而波动。判断股票是不是被高估,就是比较股票价格走势线与收益线是否相符。
22.市盈率P/E,用来判断股票价格相对于公司潜在盈利能力是高估、合理还是低估。假设公司每年的收益保持不变,市盈率=使投资者收回最初投资成本所需要的年数。
23.缓慢增长型公司(7~9)的市盈率最低,快速增长型公司(14~20)的市盈率最高,周期型介于两者之间。稳定增长型公司市盈率(10~14)。
24.牢记不要买入市盈率特别高的股票,就会让你避免巨大的痛苦与巨大的投资亏损。
25.如果一家公司的市盈率非常高,未来它的收益必须持续保持令人难以置信的高增长速度,才能维持投资者过去为其支付的高股价。
26.股市整体的市盈率,可以判断市场整体是高估还是低估。
27.购买前步骤:一、弄清公司股票属于六种类型的哪种?二、根据市盈率,大致估计公司是低估还是高估。三、尽可能了解公司的运营情况。四、公司具备哪些条件才能成功。五、未来发展面临哪些障碍。
28.买入缓慢增长型的股票,目的是为了稳定的股息。考虑因素:公司每年收益是否都在增加,股息收益率是否吸引人。
29.买入周期型股票。关注:公司业务情况、存货增减、销售价格为中心思考公司的未来发展。
30.买入隐蔽资产型公司股票。关注:公司是否开始自救。重整计划是否成效。
31.买入稳定增长型公司。关注:市盈率多少?最近股价是否大幅上涨。什么因素能推动公司增长速度加快。
32.买入快速增长型公司。关注:公司向哪些市场扩张才能快速增长。如何经营管理才能保持快速增长。
33.长期投资。股票长期投资收益率为9%~10%。目标:12%~15%。
34.集中投资还是分散投资,取决于调研确定的每一只股票的质量。
35.投资组合:3~10只股票较合适。好处:一、出现大牛股概率高。二、调整资金配置的弹性大。
36.彼得林奇投资组合:10%~20%投资于稳定增长型,10%~20%投资于周期型,剩下的投资困境反转型公司。增长型股票的投资不超过30%~40%。应加入2只稳定增长型股票,平衡4只快速增长型和4只困境反转型的巨大投资风险。(只买入你真正了解的公司股票)
37.不要买入收益增长率2倍的市盈率公司股票。例如A市盈率30%,收益增长率只有15%,需要收益持续增长,才能使股价匹配市盈率。
38.定期核查投资组合中公司的发展情况,根据情况的变化相应增减。要把资金永远留在股市,根据基本面变化把资金在不同股票之间转换。例如:不要死抱下跌的股票,卖掉上涨的股票。或死抱上涨的股票,卖掉下跌的股票。不应该只盯着股价变化做决策,应该看公司的基本面变化。
39.根据公司基本面的变化情况,决定买入或卖出以调整投资组合中不同股票的资金分配。例如稳定增长型上涨了40%,应卖出,转而持有另一只股价未上涨且具有吸引力的稳定增长型股票。通过6次30%收益的投资,复合收益接近投资一只上涨4倍的大牛股。
40.坚持当我的股票下跌25%时我就追加买入,戒除当我的股票下跌25%就卖出。25%的下跌必须要加仓。
41.两个特殊时期,会有便宜的股票。一、年底10~12月时,年底基金经济为了抛售亏损的股票。
二、股市崩盘、大跌、直线下跌时。你要保持理智,鼓足勇气抓住投资良机。
42.不要过早卖出,重新审视自己当初买入该股票的理由。
43.当你清楚自己买入的理由,自然清楚何时卖出。
44.缓慢增长型:已上涨30~50%,或基本面恶化,应卖出。稳定增长型:市盈率偏高,增长率放缓。
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