机构：西部证券
核心结论
8月欧洲新能源车销量同比+170%。8月欧洲10国（EV+PHEV销量占比欧洲约90%）新能源汽车合计注册8.3万辆，同比增长170%，同期10国乘用车整体注册量下滑14%。新能源增速表现好于乘用车整体184pct，继续维持大幅跑赢趋势。1-8月累计同比增长90%，继续保持高增速。新能源车主要消费国德国、法国销量分别达到3.3万辆、1.1万辆，同比分别增长308%、208%。从渗透率看，8月10国新能源车渗透率达到12.0%，同比提升8.2pct。1-8月渗透率达到9.2%，同比提升5.4pct。
欧洲多国阶段性补贴政策已延续至-25年。目前欧洲各国对新能源车长期规划中，禁售燃油和集中在2025-2040年间，法国、德国、英国禁售燃油车时间分别为2025年、2030年和2035年。从补贴情况看，德国、荷兰已发布补贴政策延续至2025年，德国疫情对冲政策将延续至底；英国和法国已有补贴政策分别延续至和，意大利和希腊延续至底。
当前补贴下小型车优惠幅度更高。及之前各国对售价6万欧元以下电动车多采用相同补贴方式，开始德国和法国设置分层补贴，给予低价电动车更高补贴额度。从补贴幅度来看，售价较低的小型车补贴优惠幅度尤其大。从销量层面来看，上半年小型车销量占比明显提升。全年TOP10车型中紧凑型及以下车型有7款，销量占比58%，上半年TOP10车型中紧凑型及以下车型提升至8款，销量占比提升至72%。
多国电动车增速继续维持高位，全年有望超预期。8月德国、意大利同比增速均超过300%，同时考虑到政策层面德国、法国、荷兰、希腊、西班牙补贴政策的进一步加码，供给层面电动车型的大幅扩容，更多消费需求有望在下半年释放。我们预计欧洲新能源汽车销量将超过100万辆（56万辆，同比增长超过80%）。
景气度仍在持续提升。疫情过后电动车板块在欧洲和国内销量修复的预期下有了不错的涨幅，近期板块有所调整，但是基本面向好趋势延续，景气度仍在提升，同时横向对比看，新能源板块仍然是销量和盈利增长确定性最高的板块。个股方面，长期看好锂电池龙头宁德时代（300750.SZ），同时看好两大增量市场。一是受益于欧洲市场的增量，包括璞泰来（603659.SH）、先导智能（300450.SZ）、恩捷股份(002812.SZ)、赣锋锂业(002460.SZ)；二是受益于特斯拉的增量，包括拓普集团（601689.SH）、三花智控（002050.SZ）、宏发股份（600885.SH）。
风险提示：疫情对经济影响超出预期；国内新能源政策不及预期。
如果觉得《汽车8月欧洲电动车销量点评：欧洲继续高增长》对你有帮助，请点赞、收藏，并留下你的观点哦！
