汽车行业9月产销数据点评：9月销量降幅小幅收窄 四季度静待行业持续改善

事件：

中汽协发布9 月汽车工业经济运行情况

9 月，我国汽车产销量分别完成220.9 万辆和227.1 万辆，比上月分别增长11%和16%，比上年同期分别下降6.2%和5.2%，产量降幅比上月扩大5.7 个百分点，销量同比降幅比上月缩小1.7 个百分点。1-9 月，汽车产销分别完成1814.9 万辆和1837.1 万辆，产销量比上年同期分别下降11.4%和10.3%，产销量降幅比1-8月分别收窄0.7 个百分点。

简评

汽车销量降幅小幅收窄，新能源产销降幅扩大

根据中汽协数据，9 月我国汽车产销量220.9 万辆和227.1 万辆，产销环比分别增长11%和16%，同比分别下降6.2%和5.2%，产量同比降幅较上月扩大5.7pct，销量降幅收窄1.7pct。其中乘用车产销分别完成186.5 万辆和193.1 万辆，同比分别下降7.9%和6.3%，产量降幅较上月扩大7.2pct，销量降幅收窄1.4pct。整体销量降幅同比逐步收窄，但整体依旧延续了去年7 月以来的下降趋势，行业销量提振道阻且长。另根据乘联会批发零售数据，9月批发销量同比下降6.0%，环比上升17.2%，零售销量同比下降6.5%，环比增长14.0%，月度零售环比逐步回升，这说明标准切换造成的销量透支效应正不断减弱，消费者信心逐步修复。另一方面，9 月新能源汽车产销分别完成8.9 万辆和8 万辆，同比分别下降29.9%和34.2%，产销降幅较上月分别扩大17.8pct 和18.4pct，主要原因在于补贴退坡和市场需求下降的持续性影响。

经销商库存系数降至警戒线，静待四季度需求持续复苏

根据中国汽车流通协会数据，9 月份汽车经销商综合库存系数为1.50，同比下降17.6%，环比下降0.66%，库存水平位于警戒线位置，一方面行业受标准切换的影响逐步减弱，同时9 月为三季度末，为保证销售任务完成，因此经销商通过加大促销力度来实施一定程度的降价销售。

长城增长持续发力，德系日系品牌市占率稳步提升

受国六车型逐步深度布局等影响，9 月自主品牌乘用车市占率持续上升至38.7%。各主要自主品牌中长城与奇瑞实现正增长，长城汽车9 月销量完成10.0 万辆，同比增长15.33%，1-9 月公司乘用车累计销量62.6 万辆，同比增长8.1%。合资车企中德系日系表现持续向好，德系车1-9 月累计市占率逆势上涨至24.0%，较上年同期增长2.3pct；日系车销量整体呈稳步增长态势，1-9月市占率继续维持21.7%，较上年同期增长3.2pct。

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