题材炒作的理论基础是英国著名的经济学家和成功的投资家凯恩斯于1936年所论证、阐明的“空中楼阁”理论。
什么是题材？
题材就是炒作股票的一种理由。
炒作题材的种类：业绩改善题材；地产升值题材；国家产业政策扶持题材；资产重组或股权转让题材；增资配股或送股分红题材；控股或收购题材。
炒作题材的意义：
1）业绩改善题材。从长期看，股价的高低基本上是按业绩的好坏及成长性排序的。作为庄家和明智的散户来讲，一方面要关心宏观经济环境变化对上市公司业绩可能造成的影响，另一方面要注意收集和分析上市公司的资料，挖掘那些业绩有重大改善，或成长较快的公司。其炒作特点是：在公司公布业绩报告之前，朦朦胧胧，给人以很大想象空间；在业绩公布之后，常会出现股价不涨反跌的现象。
2）企业成长题材。股谚云“现实是铜，成长是金”.买股票就是买未来有发展前景的企业。因此，预期将来有广阔发展空间的板块或个股，常常会受到市场主力光顾，这个题材一旦得到市场的认可，很可能先是炒过头，后再盛极而衰，进入长期调整。
3）地产升值题材。土地本身是一种特殊的资产，土地的价值是难以估量的。如上海浦东开发使拥有庞大地产的浦东股很是风光了一阵。有心的散户和庄家都会认真研究上市公司资料，看其拥有地产的数量，账面价值与市值之间的差额，从而能够发现这种潜力股。
4）国家产业政策扶持题材。国家从全局和长远利益出发，对一些产业予以信贷、税收方面的支持。这既有助于减少这类公司经营风险，又有助于提高其效益，投资这种股票自然收益较有保证。作为散户，应该通过上市公司历史资料推算出某一板块、某一个股，如果得到减税和扩大贷款等方面的优惠，这将会对每股收益带来多大影响，然后看看该股合理的定价位置应在哪里，从而预测最起码的炒作空间是多少，以此确定选择这样的板块或个股建仓是否值得。
5）资产重组或股权转让题材。无论这种交易对上市公司利益大小如何，投资者应关注庄家的行动和散户的反应后再确定对策。即使这种交易的实质意义不大，如果公众受惑于庄家的煽动，市场反映热烈，那么，采取短期的跟庄策略也是正确选择。
6）增资配股或分红送股题材。增资配股本身并不是分红行为，它并没有给股东什么回报，只是给股东一个增加投资的权利。然而在牛市中，这种优先投资的权利往往显得非常重要，并具有一定的价值，会受到投资者的追捧。分红送股的市场意义是：一则说明公司有成长潜力可增加投资者对上市公司的信心；二则主力可利用人们视觉及心理上的错觉，使投资者误认为除权后股价比原先便宜，以此来吸引市场跟风。需要注意的是：增资配股或分红送股之所以成为一种炒作题材，是因为人们的牛市预期。一旦市势逆转，人们预期熊市到来，则送股也好、配股也好，都不能激起人们的购买欲望。
7）控股或收购题材。该题材受市场瞩目有两个原因：一是被收购的股价被市场严重低估，因而收购有利可图，或是其资产因管理不善未能有效发挥作用，被收购或控股之后，业绩往往会得到迅速改善。二是某一收购方与其他收购方或反收购方对股权的争夺会锁定筹码，令股价狂升。但在中国股市，二级市场发生真正收购是几乎不可能的。这类题材的炒作特点是：在收购或举牌公告出来之前，股价往往会随之出现一轮上扬行情；在收购或举牌公告出来后，股价往往就会见顶回落，出现一轮调整走势。
题材炒作的理论基础是英国著名的经济学家和成功的投资家凯恩斯于1936年所论证、阐明的“空中楼阁”理论。该理论的基本观点就是作为专业的投资者，他们往往并不愿意把精力花在估计其内在价值上，而却愿意用主要精力去分析大众投资者未来可能的投资行为。股市炒作的一个个概念题材，正是市场营造起的一座座空中楼阁。该理论还认为市场永远在变。当股市中一座“空中楼阁”幻灭了，另一座“空中楼阁”就会产生出来。
股市题材具有正反两方面的作用，在利用题材寻找最佳投资机会和选股时，操作上要注意以下几个问题：
1）题材发现要早，当一个新题材出现时，只要新题材能引起市场共识，就应该顺势而为，充分利用题材来趋利避险。
2）任何炒作，题材本身并不重要，重要的是能否引起投资大众的共识。如能引起市场共鸣，形成热点可积极参与；如不能引起市场共鸣的题材，尽量不要参与。
3）除了股票的质地和业绩外，题材只是庄家借用的一个旗号，那些被恶炒得太离谱的各种概念终将回归其本身的价值。
4）要抢在题材酝酿之时加入，题材明朗之前退出，题材具有前瞻性、预期性、朦胧性和不确定性。
5）题材贵在创新，留恋旧题材要吃大亏。在创新题材刚退出时，对与之相关的个股就宜采用耐心持有的中长线操作方法。但当该题材已被利用了很长一段时间，就应该采用投机性的短线操作法。
6）要注意题材的真实性，对虚假题材要提高警惕。
如何判断题材的真实性？
1）将题材与盘面走势进行对比，看看盘面走势是否支持题材的存在。
2）根据市场背景来判断题材的真假。题材到底能给盘面造成多大的影响，并不在于题材本身，而是由当时盘面的情况决定的。所以在判断题材真假时，不能忘记市场背景，在有利做多的市场背景下，顺势而为跟着做多；反之，在有利做空的市场背景下，只要形势没有冷到极点，即使真的有什么好的题材出现，也不能看成是真的，短线上涨千万别追，逢高减磅应是最佳选择。
3）对题材的挖掘、宣传要有个度，超过这个度就要保持一份警惕。宁可错过，不可做错。
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