商业泛观察
-06-24
宝能和与王石为代表的万科管理层争夺公司控制权的大戏这两天被刷屏，几乎成了资本市场最精彩的落幕大戏。
其实这出大戏剧情一点都不复杂，不仅不复杂，甚至简单的有点乏味：一个不怎么知名的宝能通过杠杆的方式在二级市场举牌拿下了房地产第一股万科超过22.45%的股权，成为了万科第一大股东，万科的董事会主席王石12月17日表示，万科管理团队不欢迎宝能成为万科第一大股东，说“宝能的信用不够。”
对于王石的“不欢迎”，宝能集团12月18日做出回应，“遵守法律，尊重规则，相信市场的力量。”
作为监管层的证监会这次乐于看戏，表示市场主体之间收购、被收购的行为属于市场化行为，只要符合相关法律法规的要求，监管部门不会干涉。
于是，12月18日午后，万科临时停牌，深交所的公告称，万科A正在筹划股份发行，用于重大资产重组及收购资产。
就这么简单的剧情，为何吸引了几乎所有人的眼球，我朋友圈差不多都是关于万科收购的种种分析、传闻。关键原因在于王石的名人效应。
特别是，王石在回应宝能收购时的逻辑和情绪让外界极为诧异，被视为很“Low”：其一，王石说宝能的信用不够，且不说这样的回应有没有事实依据，会不会吃官司，从法律上而言，收购一个上市公司，法律没有规定收购的主体是倒车皮的，还是卖菜的；
其二，从法律角度而言，万科这个企业究竟是谁的？其实很清楚。除了宝能系持有22.45%，被视为管理层乙方的股份，包括以前的第一大股东华润持有的15.23%，个人股东刘元生持股1.21%，万科盈安合伙持股4.14%，万科工会持股0.61%。
从这个股权结构可以看出，王石并不是万科的主人，万科的管理团队也不能算做万科的主人，而作为第一大股东的宝能至少是万科最大的主人。
这样，滑稽的一幕出现了：保姆对主人说，我不欢迎你来这个家，因为你的信用不够；
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