作者：孙不熟
来源：城市战争（ID：sunbushu123）
作者观点：
1.就现阶段而言，降息不一定能把水放出来，通缩比通胀压力更大。
2.现阶段是通缩没错，但正因为通缩压力显着，央行才有必要去刺激需求端，才有更大的空间去放水。
眼下，几乎每个人，都成了宏观经济学家，降息、放水、通胀成了大家的口头禅。但事实上，通胀并不是大家想得那么简单，不是说只要央行一开闸马上就大水漫灌，就现阶段而言，降息不一定能把水放出来，通缩比通胀压力更大。//CPI和PPI//来看看这两个数据就知道了。今天国家统计局发布了两个重要数据，一个是CPI，3月CPI同比上涨4.3%，虽仍处在高位，但环比2月份已下降1.2%，特别是扣除食品价格涨幅，CPI同比涨幅只有0.7%。全社会除了米肉粮油等食品价格，其他物价已经基本稳住了，通胀态势正在回落。另一个数据是PPI（生产者价格指数），同比下降1.5%，降幅相比2月份有继续扩大趋势，特别是剔除食品类价格涨幅之后，PPI降幅达到2%，企业端承受的物价下跌压力进一步加剧。人民网的评论分析认为，这表明我国经济仍面临总需求的进一步收缩，当前，我们首先应该担忧的，并不是需求过热问题、也不是通胀问题，而是总需求不足的问题。//作为普通人，我们为什么要关心CPI和PPI这两个经济数据呢？//一方面，这两个数据是国家宏观调控的重要参考，比如CPI就是央行调整利率的关键依据。一般来说，如果CPI明显上涨，就要加息，如果明显下跌，就要降息。另一方面，CPI衡量的是C端的物价指数，反映的是老百姓日常的开支压力。而PPI衡量的是B端的物价指数，直接反映企业的利润，如果PPI持续下跌，说明企业利润在收缩，而企业利润直接关乎老百姓的工资。简单粗暴的说，CPI反映老百姓的开支，PPI关乎老百姓的收入。很多人只关心CPI，而忽略了PPI，这是非常错误的。现在的情况是，CPI已经开始回落，特别是剔除食品类价格后，已经低于1％，而PPI也持续下探，这意味着通胀已无忧、通缩压力加大。//短期通缩成了主旋律，还适合投资吗？//这个时候，我们得用发展的眼光来看问题，现阶段是通缩没错，但正因为通缩压力显着，央行才有必要去刺激需求端，才有更大的空间去放水。比如，通过降准把银行的闲钱逼出来给企业贷款，通过降息，把老百姓的存款从银行逼出来消费。经济下行，个体理性是压缩消费，但集体理性是加大消费，只有社会总消费增加，经济才能恢复增长。在经济学看来，个体理性的相加不等于集体理性。学会经济学思维，学会用发展的眼光看世界，你将受益无穷。所以，接下来的降息、降准幅度会更大，政府刺激消费的力度会更猛。如果企业信心恢复得快的话，信贷一扩张，央行的水就成功放出来了，到时候整个社会的主旋律又会从通缩切换到通胀。一句话，通缩是央行放水的原因，如果刺激成功，通缩会很快变通胀。如果刺激不成功，就是大萧条了，那比通胀更糟糕。如果一定要二选一，宁要通胀，不要通缩。在此意义上，短期内，我认为通缩压力更大，对应策略是留点现金过冬，避免贪婪地加杠杆。
时小息说：
通货紧缩，往往代表经济危机临近。避险的最佳方式是现金为王，避免长期负债。
但是大家都持币观望，又会加剧通缩。在全球疫情结束日期不明朗的情况下，应适当减少长期投资的比重。拿贷款买房来说，房子价值缩水，但需要偿还的利息并没有少。
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