【财通商社&电新】巨星科技再推荐--主业见底修复 前些天我们分析了巨星的增长性业务（户储+电动工具），正值美国10月CPI数据公布，美股家得宝、劳氏大涨之际，我们继续分析巨星主业见底修复逻辑：
【CPI低于预期，行业beta修复】美国10月CPI低于预期，意味着通胀低于预期，美联储后续加息力度和幅度预期下行，房贷利率下降，刺激房屋销售和新屋开工，地产景气度修复预期提升；同时CPI低于预期，在需求层面上促进百姓消费意愿，和日常需求相关的消费品衰退预期减弱；巨星主业手工具是美国百姓生活耗材（更新频率9-12个月）和房地产市场息息相关，意味着行业beta和需求的修复；
【库存进入下行拐点，公司订单量修复】Bloomberg数据显示美国家具及家装用品商店零售商库存已经于今年Q3迎来拐点，意味着加库存周期已经成为过去时，上游订单需求进入恢复周期；公司订单量9、10月份也开始同环比大幅增长，展望未来公司收入增速进入拐点阶段；
【成本端汇率原材料改善，盈利能力修复】去年公司盈利能力受损于人民币升值和原材料、海运费上涨，随着今年成本端汇率和原材料的改善，公司Q3毛利率恢复至为27%，预计Q4随着汇率、原材料、海运费的持续改善，公司毛利率有望恢复至30%，预计盈利能力提升节奏将持续到至少明年Q2； “主业见底修复+动力工具&户储前景可期”，我们继续强Call巨星科技，重点推荐。
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