#嘉实基金入驻#对于近期市场的调整，股市方面，经济进入修复的中后期，货币政策边际宽松程度下降，高估值行业将会感受到压力，前期的极度抱团现象松动。近期货币政策波动叠加大宗商品大幅上涨，投资者的风险偏好快速下降，进而带来市场整体的调整。债市方面，交易通胀和“引导实际利率下行”等多空因素交织，市场整体先跌后涨。
展望未来，股市方面，对经济3-6个月维持较为景气水平的判断，同时流动性紧平衡，高估值品种仍有持续压力，对于中低估值的品种或仍存在结构性的机会。上周市场波动相对充分反映了负面消息，即使不存在大幅反弹，整体下行空间也相对有限，有利于寻找结构性机会。关注集中于疫情后周期链条的行业，包括：金融、地产链条、部分高分红类资产、航空运输等。
债市方面，市场短期资金面较为宽松，长端利率机构相对欠配，股市估值调整尚未结束，中美关系边际恶化等情绪提振因素可能有一轮波段行情，能在控制好波动和回撤的基础上适度参与收益。
银行业需求放量将持续3-5年，这家金融科技巨头全面渗透数字货币各层生态圈
调研要点：
①京北方：银行业收入占比高达90%，这家金融科技巨头预判未来3-5年行业需求将持续放量，公司业务已全面渗透数字货币各层生态圈；
②瑞联新材：超百家机构调研这家有机新材料巨头，公司实现“OLED材料+医药”双轮驱动，两大核心医药产品预计年内上市；
③风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。
公司一
京北方于1月11-14日接待机构调研时表示，公司主要向以银行为主的金融机构提供信息技术服务和业务流程外包服务，来自银行业的收入占公司总收入约90%。公司已实现6家国有大型商业银行和12家股份制商业银行全覆盖。
在金融创新和数字化转型双重因素推动下，公司认为未来3-5年行业需求还会持续放量。
值得注意的是，公司在调研过程中透露，数字人民币生态圈分为第1层、第2层、第2.5层和第3层。第1层是中国人民银行，是数字人民币发行、监管的唯一主管部门，其数字人民币应用软件系统开发全部依靠自研，公司是其旗下数据中心IT基础设施运维第三方服务运营提供商。
第2层为指定运营机构层（6+1+2），包括6家国有大型商业银行、招商银行和两家第三方支付机构，公司与6家国有大型商业银行在数字人民币领域都有合作；第2.5层主要为同业中小银行、其他金融机构和非金融机构（如商业服务提供方、支付服务供应方等），该类机构没有取得数字人民币运营机构资格，通过与第2层机构开展合作向用户提供数字人民币服务，公司已与部分机构开展合作。
第3层为具体应用场景如冬奥会场景等。公司业务已经渗透上述各层，主要集中在第2层和第2.5层机构，并积极响应第3层生态建设。公司数字人民币项目介入时间早、范围广、程度深，具备先发优势，全方位交付能力和全解决方案能力不断提升，具备提供数字人民币一揽子解决方案的能力。
目前公司业务已经介入数字货币场景160多类，渗透数字人民币各层生态圈，覆盖各类场景。公司在数字人民币领域技术储备逐渐成熟的同时，业务也涉及数字人民币发行流通、支付结算全流程，形成了完整的解决方案，有数字人民币统一接入平台、数字人民币运营管理系统、数字人民币钱包应用系统等，支持同业金融机构快速与九大数字人民币运营商对接。
公司二
12月，瑞联新材通过现场、线上方式接待机构调研8次，涉及万家基金、嘉实基金、国泰基金、天弘基金、华夏基金、上投摩根基金、广发证券、中信证券、中银证券、申万证券、西部证券等100余家机构。
公司表示，目前OLED屏幕在大尺寸显示终端的应用占比是非常低的，根据第三方的数据，前三季度液晶电视面板的出货量超过2亿片，OLED电视面板的出货量将近500万片，如果OLED在电视领域中的占比能提高到10%、20%甚至30%，OLED材料的需求将会大幅增加。
核心医药产品方面，一个中间体对应的终端药用于治疗子宫肌瘤，欧美市场其终端代理已经在9月份向FDA进行了申报，预计会在上市。和PA0045配套在新剂型上使用的中间体还在验证中，可能会在上市。
调研相关上市公司
京北方瑞联新材
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