#螺丝钉说#
今天大盘整体微跌，波动不大。
目前还是在5.1-5.0星级边界上。
这几天市场风格分化比较厉害。
周二周三价值风格比较强势，今天变成了下跌。
中小盘成长风格今天上涨。
生物科技、医疗等也整体上涨。
消费、港股今天变成了下跌。
今年还有最后一个交易日就要结束啦。
等元旦假期后，也会写一下今年的年终总结。
另外指数增强投顾组合，申购门槛从今天起也降低到200元了，跟主动优选一样。
1. 这两天看到一些新闻。
有个人投资者，加杠杆投资股票，结果爆仓了。
也有投资者，买了某一只私募基金100万。结果几年过去了，到期后，赎回只拿回了1.71万。
4年里，跌去了98%。
往往熊市底部的时候，这类爆仓等的新闻也会多起来。
该如何避免类似的风险呢？
2. 首先，避免借钱投资。
通常公募基金不允许加杠杆投资股票。
对私募基金来说，在基金合同中会有说明，是否会允许上杠杆投资。
基金本身是否上杠杆投资股票，是一回事；
而投资者自己借钱来投资基金，也是上杠杆的一种。
不管是基金还是个人，加杠杆投资，通常都会放大风险。
每次熊市底部，都会有一批私募基金或者借钱投资的投资者，爆仓清盘。
例如今年4-5月份，市场回到5.4星级的时候。当时也有一批杠杆投资者爆仓。
借钱投资，往往会增加了四个方面的风险。
（1）期限不匹配
借来的钱的周期，跟投资的周期不匹配。
很多股市里的杠杆是短期的。但投资股票基金，短时间里不一定马上上涨。
如果股市下跌，遇到借来的钱需要还，会雪上加霜。
（2）成本和收益不匹配
借钱的成本较高，结果投资的收益，无法覆盖借钱成本。
例如信用卡取现、或者借某些消费贷来投资，成本就很高。
（3）借钱杠杆，跟投资的资产高度相关
例如从券商借钱，遇到股市下跌，券商通常会收紧杠杆。
会让一个原本风险不大的投资，变成有本金永久性损失风险的投资。
（4）心理压力
在《庄子》中有一句话，叫做「以瓦注者巧，以钩注者惮，以黄金注者殙。」
这句话是什么意思呢？说的是：
• 如果一个人用瓦来当赌注，他的技艺会发挥的很好。因为瓦不值钱，即便是输了也不心疼。
• 但如果用玉钩来下注，就开始有所忌惮。
• 当以黄金作为赌注，很有可能会出昏招。因为黄金太贵重，由于担心输掉，非常紧张，反而会影响自己的决策。
杠杆投资，一下子投入更多的资金，也容易出昏招。
企业经营也是如此。
高杠杆经营的企业，遇到经济低迷或者行业周期波动，很容易也会遭遇严重困境。
在投资的时候，还是要遵守，用长期不用的闲钱投资。
3. 另一个，容易导致大幅损失的，是金融衍生品。
例如期货期权。
金融衍生品本身没有啥问题，但是如果操作不当，可能会带来本金的大幅损失。
（1）基金是否允许投资期货期权等金融衍生品，在基金合同中也会有说明。
公募基金一般比较少投资金融衍生品。
私募基金合同中，如果约定不投资期货期权等衍生品，这方面的风险也会少一些。
（2）通常，混合基金、股票基金，如果没有使用金融衍生品，在风险级别上，会被划分到R3或R4级别。
如果使用较多的金融衍生品，这类产品，风险级别上，可能会被归入到R5级别。
从风险级别上也可以做一些区分。
在投资公募基金和私募基金的时候，底层投资策略选择好，可以过滤掉很多风险。
例如类似主动优选这样的投顾组合，或者私募FOF策略，通常风险会更低一些：
•主要投资基金为主。不会增加杠杆、也不会投资期货期权等衍生品。
•并且在配置的时候，本身也会分散配置不同品种，进一步减少了风险。
PS：对指数基金感兴趣的朋友，欢迎阅读《指数基金投资指南》和《定投十年财务自由》。
【衡量人力成本的六项核心指标】
1、平均人效：员工创造价值的能力与效率
2、工资费用率：为获得产出而支付报酬的直接成本
3、平均工资：员工的收入水平（应保持在行业中等以上水平）
4、工资增长率：员工收入的增长状况（应不低于GDP增速）
5、工资人效比：员工收入增长与其贡献价值增长的比对
6、员工流失率：员工主动流失的状况（反映薪酬与整体管理水平）
总结一下，决定人力成本高低的不是员工工资的高低与增速，而是工资费用率和人效两项主要指标。人效低的企业，不可能给员工发高工资，也无法创造高盈利。
【马斯克最新深度分享：加息，经济衰退，股价暴跌，需求问题，个人工作重心】摘要：特斯拉长期发展和愿景：我们实际上正在以尽量最快且又不致造成浪费的速度使用资本。我刚才提到了锂精炼厂和阴极精炼厂，它们这对于长期的增长都很重要，我们正在进行这些投资。我不能说得太多，但我们很接近为下一家超级工厂完成选址了，我们希望在这方面小心谨慎。从长远来看，以我最好的猜测，五年内特斯拉可能会成为世界上最有价值的公司。
来源：瓦砾村钱罐 瓦砾村夫
22日周四，马斯克加入了由众多特粉和特斯拉多头基金经理们组织的一个推特空间(Twitter Spaces)讨论.
他很罕见的用接近70分钟的时间畅谈了他对于宏观经济环境，减持特斯拉股票，特斯拉的需求问题，自己在推特/特斯拉/SpaceX等公司上的工作重心等问题的看法，并直面回应了网友们关于他最近在推特上发起政治言论，特斯拉股价暴跌等质疑。
视频总长约68分钟，本文总字数约1万7千。时间紧张的朋友可以直接看第一部分划重点。
讨论主持人：StockMKTNewz - Evan，Stock Talk Weekly，Whole Mars Catalog (下简称Omar)，Special Situations
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